TEORI DEVIDEN

-

Kebijakan  deviden  sering  dianggap  sebagai signal bagi investor  dalam  menilai  baik  buruknya  perusahaan,  hal  ini  disebabkan  karena  kebijakan  deviden  dapat  membawa  pengaruh  terhadap  harga  saham perusahaan. Dengan demikian seberapa besar porsi laba yang  akan  dibagikan  dalam  bentuk  deviden  dan  seberapa  besar  porsi  laba  yang  akan  ditahan  untuk  di nvestasikan  kembali,  merupakan  masalah  yang cukup serius bagi pihak manajemen.  Terdapat sejumlah perdebatan diseputar bagaimana kebijakan  deviden mempengaruhi nilai perusahaan, yaitu:

Deviden dapat meningkatkan kesejahteraan pemegang saham
Gordon  (1959)  dan  Lintner  (1956),  berpandangan  bahwa semakin  tinggi deviden  payout  ratio  (D1/Po),  maka  semakin  tinggi  pula  nilai dari perusahaan. Gordon dan Lintner berpendapat bahwa investor  menilai  deviden  payout  lebih  besar  daripada  pertumbuhan  (g),  karena  mereka  merasa  lebih  yakin  jika  menerima  deviden  dibandingkan  jika  menerima  capital  gain  dari  laba  yang  ditahan.  Pendapat  Gordon  dan  Lintner ini oleh  Modigliani-Mil er (1961), disebut dengan the bird in the hand fal acy.
Deviden tidak relevan
Teori yang menyatakan bahwa kebijakan deviden tidak relevan  terhadap  tingkat  kesejahteraan  pemegang  saham,  dikemukan  Martin,  Petty,  Keown,  and  Scott  (1991);  Miller  (1986);  Mil er  dan  Modigliani  (1961). Dasar pemikiran yang dikemukakan adalah dalam kondisi bahwa keputusan investasi yang given, pembayaran deviden tidak berpengaruh  terhadap  kemakmuran  pemegang  saham.  Nilai  perusahaan  lebih ditentukan oleh earning power dari aset perusahaan. Dengan demikian dapat  dikatakan  bahwa  nilai  perusahaan  ditentukan  oleh  keputusan
investasi.

Deviden menurunkan tingkat kesejahteraan pemegang saham
Teori  ini  dikemukakan  oleh  Litzenberger  dan  Ramaswamy  (1979).  Pandangan  yang  dikemukakannya  bahwa  semakin  tinggi  dividend  payout  ratio  suatu  perusahaan,  maka  nilai  perusahaan  tersebut  akan  semakin  rendah.  Hal  ini  didasarkan  pada  pemikiran  jika  capital  gain  dikenakan  pajak  dengan  tarif  yang  lebih  rendah  daripada  pajak  atas  deviden,  maka  saham  yang  memiliki  pertumbuhan  yang  tinggi akan menjadi lebih menarik dan lebih banyak diminati. Berkaitan dengan  clientile  effect,  terdapat  dua  kelompok  investor,  yaitu  investor

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

LINGKUNGAN DOMESTIK, ASING DAN INTERNASIONAL

-
Bisnis internasional diartikan sebagai aktifitas berupa transaksi bisnis diantara dua negara atau lebih yang melibatkan pihak-pihak individu, perusahaan, kelompok perusahaan, atau agen-agen internasional. Aktifitas yang dimaksudkan disini tidak hanya perdagangan internasional dan pemanufakturan di luar negeri, tetapi juga industri jasa yang berkembang di bidang-bidang seperti transportasi, pariwisata, perbankan, periklanan, konstruksi, perdagangan, dan komunikasi massa. Berbicara mengenai lingkungan bisnis internasional, dapat diklasifikasikan sebagai berikut: Lingkungan Eksternal adalah kekuatan lingkungan luar yang tidak dikontrol manajemen walaupun dapat dipengaruhinya. Lingkungan internal adalah kekuatan lingkungan dalam perusahaan yang diatur manajemen untuk beradaptasi dengan perubahan-perubahan dalam kekuatan yang tidak dapat dikontrol, seperti faktor-faktor produksi dan aktivitas organisasi.
Read more

STRATEGI HARGA INTERNASIONAL/GLOBAL

-
1.     STRATEGI MENETAPKAN HARGA GLOBAL Strategi menetapkan harga yang efektif untuk pasar internasional adalah strategi yang dipengaruhi oleh persaingan dan biaya dalam mengambil keputusan menyangkut harga. Harga kompetitif hanya dapat ditentukan dengan meninjau tingkat harga produk pesaing dan produk pengganti di pasar sasaran. Seperti yang akan kita diskusikan kali ini. Salah satu cara terbaik untuk memperoleh informasi ini adalah mengunjungi pasar itu sendiri. Setelah tingkat harga ini ditetapkan harga dasar dapat ditentukan. Empat langkah yang menentukan harga dasar adalah : menetapkan elastisitas harga dari permintaan. Permintaan yang tidak fleksibel memungkinkan harga yang lebih tinggi. buat perkiraan biaya tetap dan biaya variabel dari proses manufaktur dengasn volume penjualan yang diproyeksikan. Biaya adaptasi produk harus diperhtiungkan. tetapkan semua biaya yang berhubungan dengan program pemasaran. pilih harga yang memberikan
Read more

MANAJEMEN SDM INTERNASIONAL

-
SDM dan Internasionalisasi Bisnis Perusahaan berbasis AS (Amerika Serikat) semakin meningkatkan kegiatan bisnis keluar negeri. Tentu saja perusahaan besar seperti Protect & Gamble,IBM, dan Citicorp telah lama memiliki operasi luar negeri yang luas. Namun dengan penyatuan pasar Eropa,penggunaan mata uang Euro,pembukaan Eropa Timur,serta tuntutan perkembangan yang cepat di Asia dan bagian dunia lainnya,bahkan perusahaan kecil telah menemukan keberhasilan bergantung pada kemampuan memasarkan dan mengelola di luar negeri. Hal ini menghadapkan perusahaan pada tantangan manajemen yang menarik. Misal pasar,produk, dan rencana produksi harus dikoordinasikan berbasis seluruh dunia,dan harus diciptakan stuktur organisasi yang mampu menyeimbangkan kendali kantor induk secara terpusat dengan otonomi lokal yang memadai. Perusahaan harus meluaskan kebijakan dan sistem SDMnya di luar negeri.
Read more